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正如预期的那样,美联储坚持其将资产购买额再减少100亿美元的模式

现在每月的步伐降至350亿美元,其中包括200亿美元的国债和150亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)

对美联储的公告并不感到惊讶,我们确实认为这次可能比平时更多关于这一决定的惊愕毕竟,每个人(包括国际货币基金组织,世界银行和美联储本身)都在降低他们的估计第一季度向下修正后的全年国内生产总值增长(从+ 01%降至-10%)第一季度糟糕的原因有充分证据表明,天气条件限制了投资和出口,而库存增长放缓(有些与天气有关) )也是增长的主要阻力如果有负面增长的良好借口,这些是为什么

因为恶劣的天气和库存增长将被证明是暂时的,短暂的增长拖累我们毫不怀疑第二季度增长将回归到更加可敬和稳定的领域确实,风暴似乎已经过去了我们无疑收到了最近几周更积极的经济数据,包括各种制造业指标,消费者信心和汽车销售数据这一积极数据加上5月份消费物价指数(CPI)的飙升,导致大多数经济学家准确预测“停留 - 美国联邦储备银行这一时期的策略然而,少数人开始猜测美联储可能会以更快的速度取消其货币支持这些鹰派指出核心CPI增长最快(不包括波动的食品和能源成本) )自2011年8月以来,鉴于美联储拥有最大就业和稳定价格的双重使命,很容易看出美联储成员如何被该报告吓到但在那里其他经济指标(也许更重要的是)告诉我,我们仍然没有突破2%的增长趋势是的,失业率在过去几年中已经大幅下降但是新的质量工作仍然很差(阅读:低薪)此外,有幸找工作的人的工资和中位数收入无法跟上通货膨胀真正的家庭收入中位数仍然远低于1999年的高峰

也许是最有说服力的晴雨表劳动力市场健康,参与率继续徘徊在近期低点低参与率对我来说,机会不足以吸引求职者回到游泳池

关于住房部门,最近的数据提示抵押贷款利率导致2011年至2013年中期活动激增放缓房屋价格上涨已经放缓,而现有房屋的销售数量已从去年的高位大幅下降他们居住在住宅房屋(抵押贷款经纪人,房地产经纪人)会争辩说“抵押贷款利率与历史平均水平相比仍然很低”但这是一个谬误的论点,因为房价已大幅上调以反映超低抵押贷款利率近年来,抵押贷款利率上升1%显然对住房活动产生了负面影响上周四,我们了解到5月份零售额仅增长了03%,而不包括汽车和天然气的销售额则持平

如果消费者支出占70%经济的百分比,这些数字如何被解释为令人失望

尽管在五年内实施了数万亿美元的财政和货币刺激措施,但大多数美国人仍然没有足够的信心或能够打开钱包

就业不足,工资增长乏力仍难以描绘任何其他图片比我们以消费者为中心的经济仍然处于低速状态换句话说,我们需要的不只是股票和住房价格的上涨,以使经济处于明确和可持续的增长道路上重要的是,经济未能突破正如许多人所希望的那样,可能会导致美联储继续致力于支持资产价格已经说过,就像现在这样,我认为数据不足以导致美联储停止或扭转锥度

如果发生这种情况,我不会感到惊讶经济根本不足以支持更高的利率 现在我们有一个新的通配符被引入这个等式:能源价格上涨因此,有证据表明,我们可以预期的经济增长速度将会有一段上限关于股票价格,很明显美联储仍然秉承提高资产价格的策略,以此作为推动经济增长的一种方式对我来说更麻烦的是,美联储似乎扩大了其授权范围,以便它现在负责保护经济(以及股票投资者)任何给定的意外冲击过去几年股票市场的所有重大“修正”都得到了中央银行的回应

因此,近年来我们目睹的投资者“自满”不应被视为不合理的相反,美联储已经让投资者感到自满,因为它已经屡次拯救任何出现问题的迹象

这显然是一种不可持续的方式来管理中央银行和平,迈克尔